通辽铁皮保温施工 AI需求竣事但供应将至“低点”，英特尔Q1联结逊，盘后大跌10 | 财报见闻

英特尔旧年四季度的总营收和蜕变后EPS盈利均强于预期通辽铁皮保温施工，东谈主工智能（AI）关联业求实现中个位数增长，考据了AI Agent动劳动器CPU需求回暖的判断，但公司因供应瓶颈给出了疲软的季度联结，致股价盘后大跌。

财报骄傲，四季度英特尔的营收同比由增转降，但莫得华尔街预期的下滑严重，收货于数据中心与AI（DCAI）业务收入同比大增9，对消了个东谈主电脑（PC）业务加快下滑的影响。季度英特尔从营收到利润端的联结均低于市集预期。

财报揭示了英特尔现时中枢的矛盾——需求正在昂，而供给成为拘谨变量。英特尔料理层暗示，季度可供货量将降至低点，二季度才会磨蹭。这判断与摩根士丹利在前瞻中提倡的“产能瓶颈是双刃剑”不雅点吻。

挑剔觉得，英特尔正在勇猛规复技能势，但制造良率问题成为新的清贫，英特尔靠近践诺面的挑战。

英特尔CEO陈立武在给与采访时暗示，需求“相配强盛”，但公司正贫寒应付制造良率问题，“咱们的良率和分娩制造未达到我的圭臬，咱们需要立异。” 他涌现，公司在四季度用尽了大部分库存，并在功绩电话会上暗示，造代工业务需时候，代工客户将下半年作念决定，公司重建将耗时多年。

英特尔财务官David Zinsner指出，季度的供应将跌至“低点”，“二季度及之后会有所”。Zinsner告诉媒体，公司的季度联结疲软部分源于“未闲隙季节需求所需的供应”，并指出供应问题将在季度达到峰值。

公司功绩和联结公布后，周四小幅收涨0.1的英特尔股价盘后跳水，财报发布后不久，盘后已跌4，尔后手续下行，盘后跌幅扩大到10以上。

适度本周四收盘，英特尔股价通顺两日创2022年1月以来新，进入2026年以来已累涨约47，昔时12个月累涨近150。这强盛走势主要源于数据中心业务的乐不雅预期，以及陈立武旧年3月上任以来激进校正行为的市集认同，好意思国政府、英伟达和软银的调投资也动了股价。

旧年英特尔与英伟达达成契约，将共同开发面向大鸿沟数据中心、企业和耗尽居品市集的多代定制数据中心和PC居品，英伟达还愉快斥资50亿好意思元买入英特尔平方股。本次英特尔财报败露，四季度已完成向英伟达出售50亿好意思元平方股的交游。

好意思东时候1月22日周四好意思股盘后，英特尔公布2025年四季度财务数据和2026年季度功绩联结。

1）主要财务数据：

营收：四季度营收136.7亿好意思元，同比下落4.1，分析师预期134.3亿好意思元，英特尔联结为128亿至138亿好意思元，三季度同比增长3。

EPS：四季度非GAAP口径下蜕变后每股收益（EPS）为0.15好意思元，同比增长15.4，分析师预期0.087好意思元，英特尔联结为0.08好意思元，三季度EPS为0.23好意思元。

毛利率：四季度蜕变后毛利率为37.9，分析师预期36.5，英特尔联结为36.5，三季度为40.0，上年同期为42.1。

买卖利润率：四季度蜕变后买卖利润率为8.8通辽铁皮保温施工，分析师瞻望6.29，三季度为11.2，上年同期为9.6。

2）细分业务数据：

CCG：客户计较业务（CCG）四季度营收81.9亿好意思元，同比下落6.6，分析师预期83亿好意思元，三季度同比增长5

DCAI：数据中心和东谈主工智能（DCAI）四季度营收47.4亿好意思元，同比增长8.9，分析师预期44.2亿好意思元，三季度同比下落1。

代工：代工业务（Intel Foundry）四季度营收45.1亿好意思元，同比增长3.8，分析师预期43.6亿好意思元，设备保温施工三季度同比下落2。

3）功绩联结：

营收：瞻望季度营收117亿至127亿好意思元，分析师预期125.6亿好意思元。

EPS：瞻望季度蜕变后EPS为，分析师预期0.08好意思元。

毛利率：瞻望季度蜕变后毛利润率34.5，分析师预期36.5。

四季度功绩强于预期但仍现亏空

英特尔四季度营收下落4.1至137亿好意思元，略于分析师平均预期的近134亿好意思元。蜕变后EPS为0.15好意思元，较分析师预期的快要0.09好意思元快要82.3。但公司出现净亏空6亿好意思元，每股亏空12好意思分，旧年同期净亏空为1亿好意思元。

分业务部门来看，客户端计较业务（CCG）营收快要82亿好意思元，略低于分析师预期的83亿好意思元。数据中心和AI业务（DCAI）营收47亿好意思元，过预期的44亿好意思元，同比增长9。英特尔代工劳动部门营收45亿好意思元，同比增长3.8，该部门当今险些依赖英特尔居品部门的订单。

陈立武在财报声明中暗示：“咱们的先事项很明确：种植践诺力，重振工程突出，充分愚弄AI在咱们总共业务中带来的宽阔机遇。” 他在本月的CES展会上强调，英特尔的CPU因AI系统诞生而变得加紧迫。

天然四季度总体走漏于市集预期，但英特尔2025年全年营收530亿好意思元，仍较2021年创下的峰值营收低约250亿好意思元。公司在本月早些时候秘书基于Panther Lake想象的处理器现已在开导中提供，这是汲取18A制程的批居品。

供应瓶颈负担季度联结

功绩联结骄傲，英特尔瞻望的季度营收区间中值为122亿好意思元，低于分析师瞻望的快要126亿好意思元；瞻望季度EPS为，而分析师瞻望0.08好意思元；瞻望蜕变后毛利率为34.5，低于分析师预期的36.5。公司瞻望蜕变后运营支拨约160亿好意思元，于预期的159.3亿好意思元。

英特尔将季度联结疲软主要怨尤于制造良率问题致的供应枯竭。陈立武在采访中暗示，公司正在勇猛治理制造问题，但在四季度用尽了大部分库存。陈立武说：

“归根结底，英特尔靠近的是践诺力挑战。咱们行为团队正在采集元气心灵立异这点。坦率地说，即是咱们的践诺力需要提。”

制造良率是指工场分娩出的可用芯片所占百分比，这主见径直影响产能和成本。供应枯竭使得英特尔难以闲隙客户需求，错失了AI关联需求激增带来的市集契机。

Zinsner暗示，公司下代14A技能的客户将在本年下半年出现。他说，公司不太可能公开秘书客户信息，“旦咱们得到客户，咱们就需要启动确切在14A面插足老本，这么你们就会知谈了。”

英特尔料理层将压力明确归因于供给而非需求，并瞻望二季度启动磨蹭。这表态与华尔街机构瞻望的季度将为产能低点判断度致。

对市集而言，这意味着短期财务走漏或难以手续预期，但若二季度供给竣事，英特尔的功绩弹仍有望开释。

18A策略里程碑已至 经济仍待考据

18A是本次财报中被反复强调的要道词。英特尔秘书，该工艺已在亚利桑那与俄勒冈实现产量制造，成为个在好意思国脉土量产的先制程节点。

从策略层面看，这进展意味着英特尔已从“门道图承诺”走向“骨子请托”，也诠释了市集在财报前对其制程才调再行订价的原因。但从财务角度看，18A仍处于插足期：良率爬坡、初期成本与产能限制，接续对毛利率造成压力。

这与华尔街机构对英特尔财报的前瞻判断致——18A决定的是中始终竞争力，而非短期利润弹。确切的检修，在于改日几个季度能否同步良率、成本与外部客户信心。

代工业务收入 但“信任问题”仍未放置手机：18632699551（微信同号）

代工业务四季度收入45亿好意思元，同比增长4，全年收入增长3，在举座半体行业分化的布景下展现出定韧。

同期，公司败露与英伟达完成50亿好意思元股权交游，并在系统层面张开作。这动作在财报前已被市集视为“策略背书”，权贵了财富欠债表。

但代工业务的中枢挑战仍未改变。财报骄傲，该业务在野心层面仍处于亏空状态；而现时产能垂危的执行，也使潜在外部客户对英特尔能否同期闲隙“私用+代工”产生疑虑。这恰是此前投行反复强调的风险点。

总体看来通辽铁皮保温施工，本次财报考据了AI趋势，但也透露了英特尔所受的限制拘谨。AI Agent需求照实正在动劳动器CPU回暖，18A制程完成要道节点，代工业务启动具备老本与技能层面的支手；但产能、良率与践诺节律，还是决定英特尔能否将“故事”转换为“功绩”的中枢变量。

风险领导及责条件 市集有风险，投资需严慎。本文不组成个东谈主投资建议，也未研究到个别用户格外的投资方向、财务气象或需要。用户应试虑本文中的任何意见、不雅点或论断是否符其特定气象。据此投资，包袱自夸。 相关词条:设备保温
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